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Alors que la guerre menée par Israël et les États-Unis contre l’Iran s’intensifie, les économies du Golfe se retrouvent confrontées à deux dynamiques opposées. D’un côté, la flambée des prix du pétrole renforce les recettes publiques et soutient les budgets nationaux. De l’autre, l’instabilité géopolitique croissante menace les routes commerciales, les investissements étrangers et les stratégies de diversification économique.
De l’Arabie saoudite aux Émirats arabes unis, du Qatar au Bahreïn, chaque pays subit des répercussions spécifiques, révélant les fragilités d’une région clé pour le commerce mondial et les marchés de l’énergie. L’Agence internationale de l’énergie qualifie ces perturbations d’«approvisionnement en pétrole et en gaz des plus graves jamais enregistrées».
À l’échelle régionale, le conflit commence également à affecter le tourisme: selon l’institut Tourism Economics, le nombre de visiteurs pourrait chuter de 27% cette année, entraînant des pertes potentielles de 56 milliards de dollars en dépenses touristiques internationales au Moyen-Orient.
Émirats: transport et investisseurs sous pression
Les Émirats arabes unis, hub commercial et financier majeur du Moyen-Orient, subissent les contrecoups de l’escalade de la guerre au Moyen-Orient: routes aériennes détournées, coûts logistiques en hausse et perturbations du trafic maritime. Le port stratégique de Fujairah, principal terminal pétrolier hors détroit d’Ormuz, devient un point sensible pour la sécurité des exportations d’hydrocarbures. Il a déjà fait l’objet de deux attaques, mais a repris son activité.
Selon le Wall Street Journal, cette incertitude pousse certains investisseurs et résidents fortunés à reconsidérer la concentration de leurs actifs à Dubaï, se tournant vers des alternatives jugées plus sûres comme Singapour. Conséquence: des transactions immobilières mises en attente et des interrogations croissantes sur la viabilité à long terme du modèle économique local.
Pour autant, Dubaï conserve ses atouts: infrastructures modernes de pointe, régime fiscal attractif, situation géographique centrale entre l’Asie, l’Europe et l’Afrique. Mais la guerre change la donne: ces avantages ne suffisent plus à dissiper les inquiétudes des investisseurs, désormais confrontés à un risque géopolitique direct.
Arabie saoudite: des recettes pétrolières en hausse, mais sous menace
Premier exportateur mondial de pétrole, l’Arabie saoudite profite à court terme de la flambée des prix du brut. Cette hausse renforce les recettes publiques et soutient les ambitions de son programme économique Vision 2030.
Mais le Royaume reste fortement exposé aux risques sécuritaires. Ses infrastructures pétrolières, déjà ciblées par le passé, constituent des actifs stratégiques vulnérables, et toute attaque pourrait provoquer une perturbation majeure des marchés mondiaux.
L’incertitude géopolitique pèse également sur les investissements étrangers, essentiels à la diversification de l’économie saoudienne. La récente lettre de Saudi Aramco à ses clients illustre ces tensions: l’entreprise n’a pas encore précisé quel port serait utilisé pour ses exportations d’avril.
La menace des Houthis yéménites, alliés de l’Iran, pourrait encore aggraver la situation. Une attaque contre le port de Yanbu, sur la mer Rouge, actuellement la seule alternative pour exporter le pétrole saoudien, aurait des conséquences directes sur l’économie nationale et mondiale.
Qatar: un géant gazier sous contrainte géopolitique
Premier exportateur mondial de gaz naturel liquéfié (GNL), le Qatar dépend fortement de la stabilité des routes maritimes pour ses exportations énergétiques.
Une dégradation de la sécurité dans le Golfe pourrait compliquer le transport du gaz vers les marchés asiatiques et européens. Néanmoins, comme pour le pétrole, la hausse des prix de l’énergie peut renforcer les revenus du pays.
Le Qatar reste cependant vigilant face aux risques géopolitiques, notamment en raison de la proximité géographique de l’Iran avec lequel il partage le plus grand gisement gazier du monde. Du côté iranien, on l’appelle South Pars. Du côté qatari, on l’appelle North Dome. C’est le plus grand gisement de gaz naturel au monde, avec des réserves estimées à environ 51.000 milliards de mètres cubes de gaz in situ – ce qui en fait une ressource stratégique majeure pour les deux pays.
Bahreïn: vulnérabilité économique
Plus petite économie du Conseil de coopération du Golfe (CCG), Bahreïn dispose de ressources pétrolières limitées et d’un tissu économique encore peu diversifié. Déjà fragilisé par des déséquilibres structurels – une dette publique dépassant 133% du PIB et un déficit budgétaire d’environ 11% – le royaume subit de plein fouet les retombées du conflit régional, ce qui en fait l’un des maillons les plus vulnérables du Golfe face au choc géopolitique.
Les premières estimations indiquent un ralentissement de la croissance à 4,4% en 2026, contre 5,9% avant la crise, soit une perte de 1,2 point. Le tourisme, qui représente entre 6% et 9% du PIB, est particulièrement affecté, avec un net recul de l’activité lié aux tensions au Moyen-Orient.
Par ailleurs, l’économie bahreïnienne repose largement sur les services financiers et sur le soutien de ses partenaires régionaux. Dans ce contexte d’incertitude, la confiance des investisseurs pourrait s’éroder, pesant sur les flux de capitaux.
Au total, Bahreïn apparaît particulièrement exposé aux turbulences régionales.
Koweït: dépendance au pétrole
L’économie koweïtienne repose largement sur les hydrocarbures, qui représentent l’essentiel des exportations et des recettes publiques.
Une hausse des prix du pétrole peut donc améliorer la situation budgétaire du pays à court terme. Mais la dépendance structurelle au secteur énergétique rend le Koweït vulnérable aux chocs géopolitiques et à la volatilité des marchés.
Les tensions régionales pourraient également peser sur les investissements et sur les projets de diversification économique.
Oman: un équilibre fragile
Le sultanat d’Oman, dont l’économie est plus fragile que celle de ses voisins, pourrait tirer profit de la hausse des prix du pétrole pour améliorer ses finances publiques.
Cependant, le sultanat est situé à proximité du détroit d’Ormuz, passage stratégique par lequel transite une part importante du commerce mondial d’hydrocarbures. Toute escalade militaire dans cette zone représenterait un risque direct pour son économie.
Le pays pourrait également voir augmenter ses coûts logistiques et ses primes d’assurance maritime.
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